الطلب العالمي على الذهب يرتفع 3% في الربع الثاني 2025 وتراجع المجوهرات

كشف تقرير مجلس الذهب العالمي أن إجمالي الطلب الفصلي على المعدن الأصفر (بما في ذلك الأسواق خارج البورصة) بلغ 1249 طنا، بزيادة قدرها 3% على أساس سنوي، رغم بيئة الأسعار المرتفعة.

وأوضح المجلس - في تقرير على موقعه الإلكتروني اليوم الخميس تحت عنوان "اتجاهات الطلب على الذهب للربع الثاني من عام 2025" - أن تدفقات الاستثمار القوي في الذهب قد ساهمت بشكل كبير في نمو الطلب خلال الربع الثاني، مدفوعة بتزايد حالة عدم اليقين الجيوسياسي وزخم الأسعار.

وظلت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب عاملا رئيسيا في دعم إجمالي الطلب، حيث سجلت تدفقات داخلية بلغت 170 طنا خلال هذا الربع، مقارنة بتدفقات خارجة طفيفة في الربع الثاني من عام 2024. كما كانت الصناديق المدرجة في آسيا من بين أكبر المساهمين، بإجمالي 70 طنا، مواكبة للتدفقات القادمة من الولايات المتحدة. وبالاقتران مع التدفقات القياسية في الربع الأول، بلغ إجمالي الطلب العالمي على صناديق الذهب المتداولة 397 طنا، وهو أعلى إجمالي للنصف الأول من العام منذ عام 2020. كما ارتفع إجمالي الاستثمار في السبائك والعملات الذهبية بنسبة 11% على أساس سنوي ليصل إلى 307 طن،

وتصدر المستثمرون الصينيون المشهد بزيادة لافتة بلغت 44% على أساس سنوي ليصل إجمالي استثمارهم إلى 115 طنا، في حين واصل المستثمرون الهنود تعزيز حيازاتهم بإجمالي 46 طنا خلال الربع الثاني. وفي الأسواق الغربية، ظهرت اتجاهات متباينة; إذ تضاعف صافي الاستثمار الأوروبي إلى 28 طنا، بينما انخفض الطلب الأمريكي على السبائك والعملات إلى النصف، ليبلغ 9 أطنان فقط في الربع الثاني.

واصلت البنوك المركزية شراء الذهب، وإن كان بوتيرة أبطأ، مضيفة 166 طنا خلال الربع الثاني من عام 2025. وعلى الرغم من هذا التباطؤ، يظل شراء البنوك المركزية عند مستويات مرتفعة بشكل ملحوظ نتيجة استمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي. ووفقا للاستطلاع السنوي لمسؤولي الاحتياطيات، يعتقد 95 % منهم أن احتياطيات الذهب لدى البنوك المركزية العالمية ستزداد خلال الأشهر الـ 12 المقبلة.

فيما واصل الطلب على المجوهرات تراجعه، حيث انخفض حجم الاستهلاك بنسبة 14% ليقترب من المستويات المتدنية التي شوهدت آخر مرة في عام 2020 خلال جائحة كورونا. وسجل الطلب على المجوهرات في الصين انخفاضا بنسبة 20%، وفي الهند بنسبة 17% على أساس سنوي، ومع ذلك، من حيث القيمة، ارتفع السوق العالمي للمجوهرات ليبلغ إجماليه 36 مليار دولار أمريكي.

وزاد إجمالي المعروض من الذهب بنسبة 3% ليصل إلى 1249 طنا، وسجل الإنتاج التعديني ارتفاعا طفيفا محققا رقما قياسيا جديدا للربع الثاني. كما ارتفع معدل إعادة تدوير الذهب بنسبة 4% على أساس سنوي، لكنه ظل منخفضا نسبيا بالنظر إلى بيئة الأسعار المرتفعة.