المستثمرون ضخوا بضخ 22 مليار دولار في الديون الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل منذ مطلع 2025 بعد أن أثارت المخاوف بشأن السياسات الاقتصادية والتجارية لدونالد ترامب سباقا نحو الأصول الآمنة وأدت إلى انخفاض الأسهم.
صافي التدفقات الداخلة إلى صناديق الخزانة قصيرة الأجل بلغت حوالي 21.7 مليار دولار أمريكي من يناير وحتى 14 مارس، وفقا لبيانات EPFR، مما مهد الطريق لأكبر تدفق ربع سنوي في هذه الأدوات المالية خلال عامين.
كما كانت التدفقات الداخلة إلى صناديق السندات الحكومية طويلة الأجل إيجابية خلال الربع حتى تاريخه، ولكن مجموعها أقل بكثير، إذ بلغ 2.6 مليار دولار أمريكي.
ويأتي تدفق الأموال إلى الديون الحكومية قصيرة الأجل في الوقت الذي يسعى فيه المستثمرون إلى اللجوء إلى الملاذ الآمن من عمليات البيع في الأصول الأكثر خطورة، مثل الأسهم وسندات الشركات ذات التصنيف غير المرغوب فيه، وسط مخاوف متزايدة من أن أجندة ترامب التجارية العدوانية سوف تؤدي إلى إبطاء النمو في أكبر اقتصاد في العالم وتأجيج التضخم المرتفع.
فايننشال تايمز نقلت عن رئيس قسم الدخل الثابت العالمي في جي بي مورجان لإدارة الأصول بوب ميشيل، إن الفترة المذكورة شهدت تدفقات كبيرة وهو أمر منطقي نظرا للتقلبات التي شهدتها الأسواق ذات المخاطر الكامنة، مثل الأسهم وأضاف انه بالنظر إلى سوق السندات الأمريكية، قد يكون بمثابة نقطة تحول في مسار الأزمة.
استطلاع لبنك أوف أمريكا قال إن المستثمرين قاموا بأكبر خفض على الإطلاق لمخصصاتهم من الأسهم الأمريكية في مارس، في حين ارتفعت فروق السندات غير المرغوب فيها ــ الفجوة في تكاليف الاقتراض بين الشركات ذات التصنيف المنخفض والحكومة الأمريكية ــ بشكل حاد .
رئيس استراتيجية أسعار الفائدة الأمريكية في بنك أوف أمريكا مارك كابانا قال إنه لابد من العمل على خفض المخاطر خاصة مع تزايد القلق بشأن الأصول الخطرة وربما احتمال تباطؤ الاقتصاد.
محللون يرون أيضا أن العائدات الجذابة قد زادت من جاذبية الديون قصيرة الأجل وعلى سبيل المثال، توفر سندات الخزانة الأمريكية لأجل شهر واحد عائدا سنويا بنسبة 4.3%، بينما توفر السندات لأجل عامين عائدا سنويا بنسبة 4%.
المستثمرون والاستراتيجيون يتجهون إلى أنه إذا أظهر الاقتصاد الأمريكي المزيد من علامات التباطؤ، وخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فإن عائدات سندات الخزانة سوف تحذو حذوها ــ وهو ما سيؤدي إلى ارتفاع الأسعار بالنسبة لحاملي السندات.
الرهان على الديون الأمريكية قصيرة الأجل سيختبر عندما يُصدر الاحتياطي الفيدرالي أحدث قرارته وتوقعاته بشأن أسعار الفائدة.. وتتوقع الأسواق تخفيض سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي مرتين أو ثلاث مرات العام الجاري، ومن المرجح أن يؤثر أي انحراف عن هذه التوقعات على أسواق الدخل الثابت.
محللون يرون أن حالة عدم اليقين بشأن مسار الاقتصاد الأمريكي كانت أيضا عاملا في دفع المستثمرين نحو الديون قصيرة الأجل.. اجتماع الفيدرالي في مارس ورغم التوقعات بتثبيت الفائدة إلا انه يمثل علامة فارقة في مستقبل الأسواق إذ يرسل إشارات حول توقعات ورؤية صانع السياسة النقدية الأهم في العالم لحركة الاقتصاد.
محرر بالموقع الموحد للهيئة الوطنية للإعلام
نشرت وزارة العمل، اليوم السبت، حصاد أنشطتها وفعالياتها خلال الأسبوع، برئاسة وزير العمل حسن رداد، والتي عكست استمرار تنفيذ توجيهات...
لم يعد تنظيم العمالة المنزلية مجرد فكرة مطروحة للنقاش، بل أصبح مشروعًا تتحرك الدولة المصرية لإنجازه على أرض الواقع، تنفيذًا...
ونشر المركز الإعلامي لوزارة الزراعة واستصلاح الأراضي، تقريرا تضمن أبرز جهود الوزارة خلال الأسبوع الماضي في تنفيذ استراتيجية الدولة لتحقيق...
في خطوة قد تعيد رسم ملامح عمل مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال السنوات المقبلة، أعلن رئيس المجلس، كيفين وارش، تشكيل خمس...